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RessourcentypZeitschriftenartikel
TitelEarnings less risk-free interest charge (ERIC) and stock returns: ERIC’s relative and incremental information content in a European sample
DOI10.48548/pubdata-1440
Handle20.500.14123/1509
Autor*inGriskaite, Aurelija
Lueg, Rainer  0000-0002-6172-944X
AbstractThis study tests the information content of earnings less risk-free interest charge (ERIC) and analyses its ability to explain fluctuations in market-adjusted stock returns. Following Biddle et al. (1997) study design, we perform relative and incremental information content tests. Relative information content tests reveal that mandatory reporting metrics — such as earnings before extraordinary items (EBEI), cash flow from operations (CFO), and total comprehensive income (TCI) — are more highly associated with stock returns and firm values than ERIC or residual income (RI). A number of sensitivity analyses support our findings. To test incremental information content, we split ERIC into five components. Primary results indicated that components specific to ERIC — changes of net assets, after-tax interest expenses, and capital charge — do not add relative information content. Yet, sensitivity tests suggest that some ERIC components add incremental information, especially when accounting for market expectations. However, these findings are not economically substantial compared to CFO and EBEI. Overall, we conclude that mandatory metrics generally outperform ERIC and residual income. Our unique contribution lies in applying the established methodology of measuring economic value added (EVA’s) relative and incremental information content to ERIC.
SpracheEnglisch
SchlagwörterShareholder Value; Value-based Management
Jahr der Veröffentlichung in PubData2024
Art der VeröffentlichungZweitveröffentlichung
PublikationsversionVeröffentlichte Version
Datum der Erstveröffentlichung2023-02-13
EntstehungskontextForschung
AnmerkungenThis publication was funded by the German Research Foundation (DFG).
Veröffentlicht durchMedien- und Informationszentrum, Leuphana Universität Lüneburg
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  Informationen zur Erstveröffentlichung
ElementWert
RessourcentypZeitschrift
Titel des RessourcentypsCorporate Ownership & Control
IdentifierDOI: 10.22495/cocv20i2art14
Publikationsjahr2023
Band20
Heft2
Seite von bis166 - 181
Verlag / AnbieterVirtus Interpress
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Griskaite_Earnings_less_risk-free_interest_charge_and_stock_returns.pdf
MD5: cda8abbadb8206d8dad3aa0afb5d0b78
Lizenz: 
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